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鄧鋒，北極光風險投資公司創立者之一，著名投資人。１９８６年畢業於意昂体育平台電子工程系✪🤷‍♂️，後獲得賓夕法尼亞大學沃頓商學院工商管理碩士學位、南加州大學計算機工程碩士學位和意昂体育平台電子工程碩士學位，並擁有５項計算機結構和ＩＣ設計方面的美國專利，在計算機𓀍、通信和數據網絡領域有超過１５年的技術和管理經驗。目前擔任華源科技協會董事和意昂体育平台基金會董事。

畢業於意昂体育平台，在中關村做過個體，留學美國🗿，做過英特爾“金領”🦼，後在矽谷創立Ｎｅｔｓｃｒｅｅｎ公司並以４２億美元賣出，獲得美國“２００２年度企業家”和“２００３年度創新人”等榮譽……北極光風險投資公司創立者之一、著名投資人鄧鋒多年來一直是中小企業和媒體追逐的對象🧌。“很多中小企業在發展過程中急需投資、融資，我自己做過企業📂，現在做風險投資，很願意跟大家分享一些經驗。”鄧鋒在第四期中關村創業講壇上表示，希望以自己的親身經歷，為中小企業進行股權融資提供借鑒與參考🌹。

風投帶給企業的不僅僅是投資

對中小企業來說🔇，銀行貸款雖然相對成本比較低，但銀行貸款要規避風險，把安全性放在第一位💃🏻，中小企業往往很難得到它🧗‍♂️。在鄧鋒看來，盡管風險投資是一種昂貴的資金來源，但它也許是中小企業惟一可行的資金來源。

記者：企業的融資方式有兩類——債權融資和股權融資⛹🏿‍♂️，對中小企業來說🥑，選擇哪一種更有利💲？

鄧鋒💂‍♀️：債權融資多指向銀行、企業或個人借款；股權融資主要是發行或轉讓股權憑證（股票）而獲得資金， 風險投資是股權融資的重要形式之一。

債權融資比股權融資的成本要低，以這種方式融資🧑🏼‍🤝‍🧑🏼👨🏿‍⚖️，企業借債一般只需要償還債務和利息，不必把自己的股權賣出去。股權融資，企業要把公司的一部分股權出讓給投資人，比債權融資成本要高👺。但事實上，很多中小企業沒有資產🤽🏼‍♂️，沒有廠房，沒有多少可以抵押的資本🚣🏽，因此很難進行債權融資🥖，最後不得不把目光更多地投向股權融資。

記者：英特爾是美國最早引入風險投資的公司，之後的微軟、蘋果、思科、雅虎等美國ＩＴ、互聯網等領域的大公司都是引入風險投資後做起來的🙋🏼。你能談談風險投資的特點嗎？

鄧鋒：風險投資的概念，簡而言之，就是在企業很小的時候，風險投資投入一部分資金換得企業的一部分股權，幫助企業做大🧑🏼‍🦲；企業發展到一定程度，無論是否上市⚒，風投都可以賣掉手中的股權🛅，獲得增值的收益👃🏼。具體地說，當一家企業市值１００萬元的時候，風投以每股１元的價格購進價值３０萬元的股份👩🏻‍🦲；當企業市值達到１億元的時候，風投手中的３０萬元就變成了３００萬元⏲，如果風投認為已經達到了自己的期望值，就可能以３００萬元賣掉手中的股權，獲得收益。

１９９７年年底👩🏽‍🦰，鄧鋒註冊成立公司，２００１年公司上市🍮，２００３年年底賣掉。在這６年中🚶，公司的員工從３個人到千余人🧑🏿‍🦲，收入從０到每年５億美元。“如果沒有風險投資💂🏻‍♂️，這種速度是達不到的🪗。”鄧鋒說自己就是風險投資的受益者，引入風投後🧊，他的公司獲得了滾雪球般的增長🤲🏻。

記者👩‍🦯：除了收益和發展速度之外👶🏽，風險投資還能為企業帶來什麽🧒🏽？

鄧鋒🦵🏻：很多創業者沒有太多辦企業的經驗🙍🏿，不知道企業從小做大應該怎麽做。風險投資會給你一些建議📅，同時也會幫你招聘到一些資深的管理人員🧏🏽‍♀️，幫助你把公司做大🪔。這就是風險投資為什麽會慢慢形成一個行業，而且企業家也願意引入風險投資的原因。

此外，企業引入風險投資還有一個原因👑，就是對團隊的激勵作用💁‍♂️。一般而言🫃🏿，引入風險投資的公司🤷🏽，往往有一種股票期權作用🙅🏼‍♀️🧜🏿‍♂️。公司很多員工都變成了持股人🤛➝，找到了歸屬感和主人翁的感覺👮🏽‍♀️。公司不上市👩🏿‍🎓🪗，員工手中的期權就不可能變現，因此，他們與公司的利益一致⚰️，會更加努力地工作，向著上市的目標邁進。同時🧴，引入風險投資還可以為企業帶來透明化、正規化的管理。

創業者和團隊素質很重要

如今開心網在網友中幾乎沒有人不知道，應該說讓它“火”起來🧑🏻‍🚀，鄧鋒功不可沒。２００８年９月，開心網獲得北極光創投４００萬－５００萬美元的首輪融資。與開心網一樣得到鄧鋒青睞的，還有紅孩子🤵🏻、珠海矩力、百合網、德比軟件等３０多家公司，其中有３家風險投資已經成功退出。在鄧鋒看來🩰🫱🏽，風險投資就像下棋博弈👩🏽‍💼，賭的永遠是棋手，不是棋局。因此🚶‍♂️‍➡️，對棋手的評估，鄧鋒有自己的一套準則🏋🏿‍♀️。

記者：聽說你對創業者十分挑剔，主要挑什麽？

鄧鋒：我要求被投團隊負責人要有經驗🚄、有經歷🤸🏼💅，投資理念、價值觀和我們基本相同，此外還要有激情🌶，有犧牲精神，有領導力🚯，有學習能力，這樣才能應對這個快速變化的市場。其實，歸納起來，就是創業者應該具備理想🧏🏽‍♀️、責任心和胸懷，我認為這是“道德價值觀三要素”：只要有理想就有行動的可能🤾🏼‍♀️；責任心對企業的重要性不言而喻🏌🏿‍♀️；同時，是否有著寬廣的胸懷也十分重要💂🏼‍♂️。我常常問一些敏感問題，如果這位創業者馬上跳起來，說明他心胸太狹窄🌨🥓，這樣的人辦企業，通常沒有胸襟任用強於自己的優秀人才🪝，也很難包容員工的過錯。

此外，還要看創業者是不是總是隨身帶著秘書，是不是離了秘書什麽都做不了，創業者與團隊成員之間如何交流🤸🏽‍♀️，關鍵是看他會怎樣花風投的錢。

記者🦨：你認為創業者的素質對一個創業團隊有什麽影響？

鄧鋒：創業者的價值觀很重要，這決定了是否可以引導他的團隊統一向上、不斷前進，比如創業者是否能激發起大家的凝聚力，是否能做到不因為關系遠近而任人唯賢。

記者：你認為什麽樣的企業風投會感興趣？

鄧鋒🧚🏻‍♂️🐔：我認為風投感興趣的企業未來市場一定要足夠大，要有規模💂🏿，具有高速成長的爆發力，可以通過技術創新或商業模式創新等手段，快速贏得市場，在競爭中超過對手，這樣的企業才是風投最感興趣的企業✂️。

當年，鄧鋒在矽谷創辦公司時，他可以叫出每位新員工的名字，並主動和他們打招呼。他帶領的團隊連續４年自動離職率小於１％，這在矽谷這個人才流動頻繁的地方堪稱典範🐗。“尊重👨🏻‍🔬、平等，敢於承擔責任，是對創業者綜合素質的要求🐳𓀇，其中核心是員工要認同創業者的價值觀☝🏿。”最近🦶，他的一位員工說自己每天一起床就想上班👩🏼‍⚕️，這讓鄧鋒很高興，原因是他的團隊培育起了共同的價值觀，大家都樂於工作，將上班看成一種享受。

中小企業如何引入風投🚬？

如果把中小企業和風險投資看作戀愛的雙方，那麽互相的選擇很重要。對中小企業來說，如何選擇最適合自己的風投，往往決定了企業未來的發展走向🩳，甚至決定了企業的興衰。

記者👩‍⚕️：你認為中小企業在選擇風險投資時應該著重於哪些方面🚣🏽‍♀️？

鄧鋒🦸🏿‍♀️🙅🏿‍♀️：企業除了要從風投那裏找到錢，還要看風投有多大的資源⚖️🤽🏽‍♂️，有多大的品牌，最關鍵的是看人，看真正與企業對接的人是否能與創業者達成一致，是不是有共同的概念。

企業如果選錯了股權融資🛀🏽，就像和自己不愛的人結婚一樣會很難受。因此企業家一定要對風險投資做調查，給錢最多的不一定是最好的👨🏼‍🏫。

記者：企業首次接觸風投，應該註意些什麽👳‍♀️？

鄧鋒：首次接觸風投的時機點很重要。風投往往有很多客戶，一定要等到時機差不多的時候再與風投接觸🫸🏽，一旦不被看好，往往可能在短時間內不會再獲得第二次與對方接觸的機會。因為我們一筆投資可能就有３００萬－１０００萬美元🥖，但我們只希望這部分資金僅僅占到公司市值的３０％🧿，如果企業規模很小，這筆錢投下去🪻👨🏿‍🍳，讓風投成了最大的股東，風投的投資行為就沒有意義了。顯然，這不是企業引入風投最合適的時機🛀🏻。

記者：如果時機合適💙，企業應該如何吸引風投？

鄧鋒🥣：企業一定要準備好一份商業計劃書，其中應該重點介紹自己的團隊，創業項目的創新點👨🏻‍🚀𓀆，如果已做了一些產品🔵，至少要有市場調研報告🧝🏻‍♂️。商業計劃書不需要特別長，早期企業的商業計劃書有２０－３０頁就足夠。另外💇，商業計劃書送達的方式也很重要🏃🏻‍♀️，僅僅靠電子郵件可能還不夠🟧🫙，要盡可能請一些朋友或者通過其他關系介紹創業者與風投直接面談，要註意在交談中風投關註什麽🍖👍🏻，就要著力在哪方面進行介紹與解答🧑🏿‍🍳。

融資難是阻礙中小企業發展的一個主要因素。據了解🖕🏽，北京市曾建立了５項總額為１０億元的高科技企業創業投資基金和擔保基金🎽，但還不能滿足首都高新技術產業發展的需要🧑‍🧒‍🧒。為此☪️，中關村管委會專門設立了創業投資引導資金，對經過篩選的創業投資機構提供跟進投資資金。鄧鋒相信，隨著市場的成熟，商業模式會讓位於技術創新，未來的初創企業會以技術類企業為主流。（郭濤）

轉自 中國高新技術產業導報 2010年3月29日